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新疆时时彩游戏规则:积胜果均值环增一成半 再平衡探底跌幅近二成

发布者:云南时时彩开奖视频|更新时间:2018-07-02 13:09:18|咨询可以加微信:cyfu01 | 144人评论)

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  积胜果均值环增一成半 再平衡探底跌幅近二成

  ——2018年BDI五月简评

  总体走势

  收割反弹胜果 探底已近尾声

  自恢复期2013年1月2日至本月收盘BDI共有1353个交易日,其中:仅28个交易日即2.07%在2000-3000点区间;539个交易日即39.84%在1000-2000点区间,786个交易日即58.09%在千点以下,合计1325个交易日即97.93%在2000点以下。其中,自去年8月3日(周四)至今年4月3日(周二)连续160个交易日在千点以上;4月4~12日连续7个交易日失守千点;4月13日(周五)至本月底又连续55个交易日超千。

  至本月底年内各指数净增率如下:BDI为-20.79%,BCI为-44.56%,BPI为-17.04%,BSI为14.53 %。本月波交所开市21个交易日,因反弹后探底走势,BDI月累计增幅转跌至-19.79%,环比上月的24.97%骤低44.76%,冲销了上月37.02%的环比扩幅;月均增幅为-0.94%,较上月的1.25%低2.19%。

  本月BDI平均值为1293点,环比上月高164点或14.53%,这是得益于上半月反弹推升之功;同比之下,较去年5月高320点或32.89%,较2017年平均值高148点或12.93%,较?;⒑缶拍辏?009-2017年)的年度平均值低227点或14.93%(参见图1);距复苏战略点1500点差207点或13.80%。本月前12个交易日BDI延续上月后期反弹至1300-1500点区间,从而推升了月均值,较上月高164点;下半月进入反弹后休整探底,因此使月增幅重挫,较上月低44.76%。一定时段环比之下平均值高而累计增幅低,这一现象正是反弹期转入休整期的表征。本月即处于这样的阶段性“转型期”。

  值得一提的是,2008年5月BDI月均值冲破万点,高达10844点,创下了BDI创设以来空前绝后的最高纪录。那是国际金融?;⑶八母鲈?,航运狂热正处于“疯长期”。常言道:“天下没有免费的午餐”,全球经济为失控的疯狂付出了惨重的代价,航运业至今仍在复苏路上。
  

  【具体分析】

  承接反弹高潮 启动休整探底

  
【看关键值】
  


  由上表可见——

  1、本月BDI四项值环比之下,月平均值1293点较上月高164点或14.53%,冲销了上月的增值-25点或-2.17%,尚积余139点或12.36%,意味着收割了“反弹胜果”;最低值冲破千点至1042点,较上月高94点或9.92%,出现在月底收盘前一日,较中旬的最高值低434点或29.40%,表明再度探底,但程度减轻;最高值1476点较上月高100点或7.27%,比上月的增值低64点或6.26%,表明本月反弹力度减弱。最终以1090点收盘,低于上月251点或18.72%,表明强反弹后又筑新底,形成上半年市场阶段性波动的态势。

  2、BDI四项指标中,平均值、最高值和最低值皆高于上月,仅收盘值较上月低,如月均值1293点,较上月的1129点高164点或13.75%,而收盘值1090点,较上月的1341点低251点或18.72%,这表明:1)本月积累了上月高反弹的阶段性成果;2)反弹后进入缩量休整期。

  3、与去年年度同比,本月BDI平均值与最低值分别948点高出148点或12.93%及357点或52.12%,表明BDI整体水平在波动中提升,短板加补力度增强。
  
  由上表可见——

  1、本月BDI架构主力指数平均值走势:BCI带同BDI大步上行,分别高出上月650点或45.58%及164点或14.53%。BPI疲态毕露,月均值较上月低82点或6.25%,但以BDI综合衡量,总体状况高于去年年度12.93%。

  2、本月BDI架构中BCI对上月反弹强势的对冲,这是市场自律制衡规律性作用使然。本月BCI平均值为2076点,较上月的1426点高650点或45.58%;而BPI为1230点,较上月的1312点低22点或1.68%。这表明BCI主导大局的权重是“重中之重”。

  3、本月整体走势处于反弹后期的转折阶段,收割了前期成果,探底仍在延续,但已近尾声,最低值较上月回升9.92%。
  



  由以上图表可见——

  1、从开收盘增幅看走势。在本月BDI架构指数中,唯BSI“低开高收”,而主力指数BCI与BPI双双“高开低收”,恰好与上月的整体走势相反,形成月度对冲平衡态势。其中,在上半月BCI以2136点开盘后连续 13个交易日在2000点以上;下半月大幅回缩至1401点收盘,开收盘跌掉735点或34.41%。由此将BDI推入反弹后休整状态。

  2、从峰谷值变化看增长力度。本月BDI架构指数中,亦唯BSI“先低后高”,而BCI 与BPI亦联袂“先高后低”。其中,BCI 在中旬14日(周一)出现最高值2635点(亦为今年1月11日来的最高值),环比上月高321点或13.87%;在收盘前一日跌至最低值1276点,与最高值相差-1359点或-51.57%,以致BDI在同日录得最高值1476点,又在同日跌至最低值1042点,相差-434点或-29.40%,形成一个以月中为顶点的“↗反弹↘休整”的∧型走势。与上月环比之下,本月BDI最高值高出100点或7.27%,最低值高出94点或9.92%,整体业绩明显好于上月。


  上图显示——

  从短板加补走势看,本月下半月BDI一路下行,在收盘前一日跌至最低值1042点,较上月的948点高94点或9.92%,加补上月短板环比-10.14%的缺口,在图示历期同比中依然是“矮子中的最高个”。

  【看时段走势】
  

  由上图可见——

  1、从BDI架构指数的日均值增长走势看,以千点线为界,BCI呈由上而下的抛物线状,恰与上月相反,月均值为2076点,较上月的1426点高650点或45.58%;BPI跟上月差不多,悬浮在千点线近空,月均值为1230点,较上月的1312点低82点或6.25%;BSI依然贴线而行,月均值为1059点,较上月1030点高29点或2.82%。由此构成BDI线型几为BCI的缩略版,月均值为1293点,较上月的1129点低164点或14.53%,显然受BCI支撑,摘取了前阶段反弹的“桃子”。

  2、从BDI架构指数日增幅走势看,同上月一样曲折起伏,只是方向相背,构成对称图形。BCI线型虽延续上月的跌宕,但一反上月的雄起而雌伏,一露卸鼎之态。从图中可见,在本月21个交易日里,在零线以下的有:BCI占13个或62%,且集中在下半月,形成下行探底之势;BPI占15个或70%,分布于上半月与下旬;BSI占7个或33%,主要聚于月尾;BDI紧随BCI亦占13个或62%,亦在下半月集结,形成跌﹥涨的大盘走势,恰对冲了上月的涨﹥跌。日均增幅:BCI为-1.70%,较上月的4.20%低5.90%;BPI为-0.45%,较上月的-0.78%略高0.33%;BSI为0.08%,较上月的-0.16%高0.24%;最终,BDI为-0.94%,较上月的1.25%低2.19%。
  



  由上图可见——

  1、【图7】的图形与上月同比,基本上构成以0线为主轴的正负对称,两个月的周走势在尾周聚合,整体显示了市场自律制衡的典型模式。

  2、按第18~22周5个周度统计,月累计增幅状况如下:BCI为-35.79%,较上月的83.99%低121.58%,冲销了上月125.82%的环比扩幅,形成一段平衡;BPI为-9.06%,较上月的-15.57%高6.51%;BSI为0.94,较上月的-3.27%高4.21%??杉?,在环比上月中,BCI的“低”与BPI、BSI的“双高”又形成一种制衡。由此构成BDI为-19.79%, %,创下了去年4月以来的最高月增幅,较上月的24.97%低44.76%,冲销了上月37.02%的环比扩幅。

  3、从本月累计增幅看整体状态,本月唯BSI小增1.73%,余皆负增长。其中,BCI为-35.79%,环比上月的83.99%低119.78%;BPI 为-9.45%,环比上月的-15.57%高6.15%;BDI由此为-19.79%,环比上月的24.97%低44.76%,这正是以BCI为主导的高反弹后缩量休整的表现,意味着市场盘整进入又一轮平衡。

  【看涨跌势

  以连5+日升(降)为一波涨(跌)势。且看本月BDI指数架构涨跌走势——

  1)BDI——本月出现5连升第6波涨势(5/2-9),累计增幅为10.01%,与上一波涨势时隔4个交易日;下半月集中出现11连降第6波跌势(5/15-30),累计增幅为-34.13%,与上一波跌势时隔25个交易日。

  2)BCI——本月出现4连升第5波涨势(5/2-9),累计增幅为20.77%,与上一波涨势时隔4个交易日;下半月亦集中出现11连降第6波跌势(5/15-30),累计增幅为-65.43%,与上一波跌势时隔26个交易日。

  3)BPI——本月出现两波跌势:8连降第5波跌势(5/3-15),累计增幅为-2.70%,与上一波跌势时隔仅3个交易日;6连降第6波跌势(5/22-30),累计增幅为-7.80%,与上一波跌势时隔仅4个交易日。这两波跌势累计增幅合计仅-10.50%,表现为“节奏短,跌幅小”的疲软特点。

  4)BSI——本月出现5连升第4波涨势(5/17-22),累计增幅为1.98%,与上一波涨势时隔10个交易日。

  5)本月共21个交易日,BDI为13降8升,BCI亦为13降8升,BPI为15降4升2平,BSI为7降11升3平。其中,BDI、BCI降幅集中在下半月,形成一个反弹后休整期,但在月底终结11连跌,以较大幅度回升,释放出休整期筑底企稳的信号。BPI、BSI表现疲软,对大盘的作用可忽略不计。

  【历史比较】

  月均值同比占近7年首位 稳居11年来中上水平
  



  由以上图表可知——

  1、本月是后危盘整三期加速阶段(2018-2021年)的第5月。增速以指数平均值计。本月BDI平均值在2008-2018年的11年间同期中居第5位,比上月上升3位,稳居中上水平,表明后危盘整三期之初企稳上行的态势。

  2、从【表四】、【图8】对照相关图表看,2008~2018年5月BDI平均值走势曲线,同比4月波率基本相似,区别在于相比上月低首状本月呈翘首状,本月平均值也在近7年同比中高居首位,这反映了后危盘整期BDI月平均水平在今年呈上升趋势。

  【营运状况】

  运价日均获利一路下挫 主型船跌破二万与一万

  本月大型干散货船运价日均获利:

  本月21个交易日中,海岬型船运价日均获利仅上半月5个交易日(5/9-15)突破2万美元,月初5个交易日(5/1-8)及下半月全部11个交易日(5/16-31),都在2万美元以下。从中可见,始于4月18日的本轮反弹期高潮出现本月中旬,之后便转入休整期,以致本月收盘值11723美元环比上月的17176美元骤低5453美元或31.75%,同比上月净增值8837美元低14290美元或161.71%;月累计增幅-29.64%较上月的78.35%缩107.99%,恰好冲抵了上月115.63%的扩幅。形成平衡。由此将年内净增从上月的-2165美元或-11.19%逼降为-7618美元或-39.39%。

  巴拿马型船运价日均获利在本月21个交易日有11个在1万美元之下,收盘值为9348美元,同比上月低913美元或8.90%;年内净增为-1835美元或-16.41%;月累计增幅为-9.25%,较上月的-20.02%扩10.77%,本月收盘值净增同比上月的-1750美元高837美元或47.83%。
  
  由上图可见——

  以运价日均获利1万美元为水平线,巴拿马型船基本是贴着水面滑行;海岬型船走了N型路线,在月底以1140美元或9.72%的增长收盘,预示后市企稳走高。
  


  由以上图表可见—— 1、走势曲线:海岬型船在零线上下跌宕起伏,21个交易日中仅8个正值(集中于上旬)和13个负值(集中于下半月),最低点为17日的-13.10%,最高点为收盘日的9.72%,呈反弹后深度休整筑底企稳走势;而巴拿马型船则延续上月继续波澜不兴,最低点为29日的-2.06%与-1.36%,最高点为收盘日的0.93%。

  2、涨跌分布:海岬型船运价涨势集中于月初2-9日的5连升,累计增幅为19.68%,而下半月15日至30日则连跌11个交易日,累计增幅为-57.89%,冲抵上个月14连涨的100.26%,尚积余42.37%,以致本月收获平均值16294美元,环比上月的11708美元高4586美元或39.17%。此即反弹期的成果。而巴拿马型船本月为14跌5涨2平,跌幅-10.66%,涨幅1.40%,累增-9.26%。值得关注的是,这两主力型船运价在月尾收盘均终结跌势而上扬,后市可期。

  3、整体走势:海岬型船运价逾越反弹高峰,进入休整筑底,出现企稳上行迹象;巴拿马型船或继续在疲软中伺机突围。

  4、按照伦敦马施云会计事务所统计方法,以运价日均获利的月收盘值粗略估算,本月海岬型船营运盈3.4成,环比上月减盈6.2成,按月收盘计,年内累计盈21.1成;巴拿马型船盈2.6成,较上月减盈1.2成,年内累计盈24.2成。

  结语

  1、从月度短线看,本月BDI处于反弹~休整的转折点,月累计增幅为24.97%,较上月的24.97%紧缩44.76%,冲销了上月37.02%的扩幅。前扩后缩,平衡之道,意味着将进入又一轮“不平衡”。

  2从增幅曲线看,BCI周线呈M型走势,第18、19、22三周合计增幅为20.73%;第20、21二周合计增幅为-56.52%,月累计增幅为-35.79%,较上月的83.99%紧缩119.78%,冲抵了上月125.82%的扩幅。BDI跟着BCI走,月累计增幅为-19.79&,较上月的24.97%缩37.76%,恰好冲销了上月37.47%的扩幅。市场就是这样自律制衡的。BPI、BSI的走势则贴着零线波动,无碍大局,似可忽略不计。

  3、从宏观长线看,本月是今年第二季度的中期,BDI架构积累了前期增长的成果,转入休整筑底又一轮。

  4、据BIMCO近期报称,自2017年以来干散货市场行情基本面改善,充分体现在2018年前四个月运价水平提高上。小灵便型,超灵便型和巴拿马型船的运费与去年同期相比上涨了25%-27%。三个船型均从2017年全年的亏损,转为2018年前四个月的盈利水平。与此同时,海岬型型船运费比去年同期仅提高5%,约12,660美元/日,仍维持在亏损区间,至少需要15000美元/日的才能达到收支平衡状态。但是,据德鲁里2015年三季度数据显示,14万~16万DWT级海岬型船运营成本在7000多美元/日。由此,按运营成本年递增2.2%计,那么,海岬型船运营成本2017年为7300多美元/日,2018年约为7500美元/日。按照伦敦马施云会计事务所统计方法,笔者综合各种因素,将海岬型船运营成本设为8700多美元/日,以计盈亏?!笆罩胶狻庇搿霸擞杀尽闭饬礁龈拍钣泻吻??孰是孰非,值得探讨。

  附录
  


  海运圈聚焦专栏作者:俞鹤年


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